जब कोई बड़ा mutual fund किसी नई कंपनी में listing के पहले ही दिन 68 करोड़ रुपये लगा दे, तो मन में पहला सवाल यही आता है कि भाई इन्हें कुछ पता है जो हमें नहीं पता। अक्सर retail investors IPO आने के बाद wait करते हैं, देखते हैं, सोचते हैं। और तब तक बड़े खिलाड़ी अपनी चाल चल चुके होते हैं।
Jain Resource Recycling के साथ कुछ ऐसा ही हुआ है। कंपनी अभी बाजार में एकदम नई है और Motilal Oswal Mutual Fund ने बिना देर किए 25 लाख शेयर एक झटके में खरीद लिए।
Deal की पूरी कहानी, बिना घुमाए
1 अक्टूबर 2025 को यानी listing के पहले ही दिन Motilal Oswal Mutual Fund ने Jain Resource Recycling के 25 लाख शेयर खरीदे। भाव था 273.95 रुपये प्रति शेयर और कुल रकम बनी 68.48 करोड़ रुपये। इस खरीदारी के बाद Motilal Oswal Select Opportunities Fund Series IV के पास कंपनी की 1.46% हिस्सेदारी आ गई।
और उसी दिन शेयर 2.47% उछलकर 325.91 रुपये पर भी पहुंच गया। यानी जिसने listing पर खरीदा उसे भी उसी दिन अच्छा return दिखा।
IPO से लेकर listing तक क्या क्या हुआ?
Jain Resource Recycling का IPO 24 से 26 सितंबर 2025 के बीच खुला था। Price band था 220 से 232 रुपये। और जब 1 अक्टूबर को listing हुई तो stock सीधे 265.05 रुपये पर खुला जो upper price band से 14.25% ऊपर था।
मेरे हिसाब से 14% listing gain अच्छा होता है लेकिन जो लोग IPO में apply करके listing पर बेच देते हैं वो अक्सर असली कमाई छोड़ देते हैं। इस case में जिसने थोड़ा रुककर देखा उसे और ऊपर के levels मिले।
यह कंपनी करती क्या है, सीधे शब्दों में
मान लो तुम्हारे घर में पुरानी तांबे की तारें पड़ी हैं, या कोई टूटी हुई battery है। अब यह सब waste तो है लेकिन इसमें metal है जो काफी कीमती है। Jain Resource Recycling बस यही काम करती है, इस तरह के non ferrous metal waste को collect करके उसे फिर से उपयोगी बनाती है।
कंपनी साल 2022 में बनी है और चेन्नई में इनके तीन बड़े metal recycling plants हैं। इसके अलावा UAE के शारजाह में एक gold refining unit भी चला रहे हैं। Lead, copper, aluminium, tin ingots, alloys और plastics बनाते हैं और यह सब Singapore, China, Japan और South Korea को export होता है।
तीन साल पुरानी कंपनी और export पहले से ही चार बड़े देशों में। यह थोड़ा impressive ज़रूर है।
Numbers बोलते हैं, सुनो इनकी
FY25 में कंपनी का कुल revenue रहा 7,125.77 करोड़ रुपये जो पिछले साल के मुकाबले 60.91% ज़्यादा है। Net profit रहा 223.29 करोड़ रुपये जिसमें 36.29% की बढ़ोत्तरी हुई।
अब ratios पर आते हैं। ROE यानी Return on Equity 39% है जो काफी दमदार है। ROCE 27.2% है। Debt to Equity 1.15 है जो थोड़ा ध्यान देने वाला है। और P/E ratio 54.4x है जबकि industry का average 48.8x है, मतलब stock अभी premium पर trade हो रहा है।
मैंने notice किया है कि नई listing वाली companies में P/E हमेशा थोड़ा ऊंचा रहता है, बाज़ार उनके future growth को price in कर लेता है। असली सवाल यह है कि क्या कंपनी उस growth को deliver कर पाएगी।
Motilal Oswal ने यह दांव क्यों लगाया होगा?
एक Ahmedabad के छोटे investor को सोचो जो newly listed stocks में तुरंत घुसने से डरता है। उसका मानना है कि पहले कंपनी को साबित होने दो, फिर invest करेंगे। यह approach बुरी नहीं है। लेकिन जब Motilal Oswal जैसा fund house listing के पहले दिन ही 68 करोड़ लगाए तो समझ जाओ कि उन्होंने IPO documents, management meetings और sector analysis सब कुछ बहुत गहराई से पढ़ा होगा।
उन्हें कुछ ऐसा दिखा जो compelling था। शायद recycling sector की tailwind, शायद international exports की strength, या शायद management का track record।
रिसाइकलिंग सेक्टर में क्यों है इतना दम?
आजकल पूरी दुनिया sustainability की बात कर रही है। भारत सरकार भी recycling industry को actively support कर रही है। जब raw materials महंगे हों और environment के नियम सख्त हों तो recycled materials की demand naturally बढ़ती है।
Jain Resource Recycling जैसी कंपनियाँ इस पूरे shift की directly beneficiary हैं। और जब Singapore, Japan और South Korea जैसे देश इनका माल खरीद रहे हों तो quality पर भरोसा करना मुश्किल नहीं।
जो बातें सोचनी चाहिए इसमें पैसा लगाने से पहले
सच बात यह है कि कंपनी अभी बहुत नई है। 2022 में बनी और 2025 में IPO। तीन साल में इतनी growth दिखाना impressive है लेकिन एक लंबे recession या slowdown में यह कैसे टिकेगी, यह देखना बाकी है।
Debt to Equity 1.15 है जो कोई बहुत alarming नहीं है लेकिन नज़र रखनी चाहिए। P/E 54x पर है तो अगर किसी quarter में profit थोड़ा भी slip हुआ तो stock में sharp correction आ सकता है। और यह भी सोचो कि अगर Motilal Oswal किसी वजह से बाद में अपनी holding बेचे तो उसका असर भी price पर पड़ेगा।
तो क्या इसमें पैसा लगाना सही है?
अगर तुम ऐसे investor हो जो 2 से 3 साल के लिए रख सकते हो और थोड़ा risk लेने की हिम्मत है, तो यह watchlist में रखने लायक ज़रूर है। Motilal Oswal का confidence एक positive signal है, लेकिन blindly follow करना सही नहीं।
अगली दो तिमाहियों के results देखो। अगर revenue और profit की growth इसी pace पर बनी रही तो यह stock आगे भी अच्छा perform कर सकता है।
तुम बताओ, क्या तुमने कभी किसी नई listing में पहले हफ्ते में invest किया है? और उसका नतीजा क्या रहा?
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