RMC Switchgears को मिले ₹100 करोड़ के Orders – छोटी कंपनी, बड़ा दांव?

पिछले हफ्ते मेरे एक दोस्त ने पूछा था, “यार power sector में कोई decent stock है जो अभी भी reasonable price पर मिल रहा हो?” मैंने उसे कुछ नाम बताए, लेकिन RMC Switchgears उस वक्त ज़ेहन में नहीं आया। आज जब इस stock में अचानक 5% की उछाल देखी तो बस यही लगा — काश याद रहा होता।

खैर, जो हुआ सो हुआ। असली बात यह है कि आज actualy क्या हुआ और क्यों यह छोटी सी कंपनी अचानक सबकी radar पर आ गई।

एक ही दिन में दो orders — और दोनों मिलकर बने ₹100 करोड़ से ऊपर

RMC Switchgears Limited को Suncity Urja Private Limited की तरफ से दो बड़े orders मिले हैं जिनकी कुल रकम है 100.19 करोड़ रुपये। इसी खबर ने stock को 734.80 रुपये के high तक पहुंचा दिया और market cap 761.67 करोड़ रुपये पर जा खड़ी हुई।

पहला order 66.39 करोड़ का है जो जयपुर डिस्कॉम के झालावार circle के लिए distribution infrastructure develop करने का काम है। दूसरा 33.79 करोड़ रुपये का है और यह कोटा circle में loss reduction works के लिए है। दोनों orders केंद्र सरकार की Revamped Distribution Sector Scheme यानी RDSS के तहत मिले हैं।

Turnkey मतलब पूरी ज़िम्मेदारी इन्हीं की — subcontract का option नहीं

यह orders इसलिए और interesting हैं क्योंकि यह turnkey basis पर मिले हैं। मतलब पूरा काम कंपनी को खुद करना है, कहीं और बटोर कर हाथ नहीं झाड़ सकती। और काम शुरू होगा order मिलने के सिर्फ 7 दिनों के अंदर। मेरे हिसाब से यही सबसे बड़ी बात है, जब कोई comapnies turnkey projects handle करती है तो margin भी बेहतर होता है और client का trust भी काफी ज़्यादा बनता है।

Numbers देखकर थोड़ा रुको — यह कंपनी quietly कमाल कर रही थी

Honestly कहूं तो financials देखकर मुझे खुद हल्का surprise हुआ। मार्च 2024 से मार्च 2025 के बीच सिर्फ एक साल में revenue 85 करोड़ रुपये से उछलकर 213 करोड़ रुपये हो गया। यह 149% की growth है। Net profit भी 7 करोड़ से बढ़कर 21 करोड़ पर पहुंचा, यानी तीन गुना। एक साल में।

अब ratios की बात करें तो ROCE 37.2% है जो बताता है कि कंपनी capital का बहुत efficient इस्तेमाल कर रही है। ROE 37.5% है जो shareholders के नज़रिए से काफी अच्छा return है। Debt to Equity ratio 0.55 पर है जो एक healthy level माना जाता है। P/E ratio 24.0 है जबकि industry का P/E 40.1 है, यानी stock अभी भी undervalued territory में बैठा है। और PEG ratio सिर्फ 0.09 है जो साफ बताता है कि growth के हिसाब से यह stock अभी सस्ता है।

1994 से चली आ रही है यह कंपनी — नई नहीं है बिल्कुल

जयपुर की यह कंपनी… मतलब RMC Switchgears तीस साल से ज़्यादा वक्त से काम कर रही है। 1994 में शुरू हुई थी और आज भी grow कर रही है। कंपनी मुख्य रूप से energy meter enclosures बनाती है, LT/HT distribution boxes और panels, junction boxes और feeder pillars भी। साथ में EPC contracts के ज़रिए power transmission lines का काम भी होता है।

और सोचो ना, जो कंपनी तीन दशक से टिकी हो और आज भी 149% revenue growth दिखा रही हो, उसमें कुछ तो दम होगा।

Clients देखो तो सरकारी दिग्गज ही दिग्गज

क्या कभी सोचा है कि किसी small company के लिए सबसे बड़ी guarantee क्या होती है? Government clients। RMC के साथ यही है। Punjab State Power Corporation, J&K Power Distribution Company, HP State Power Corporation और अजमेर विद्युत वितरण निगम जैसी state level companies इनके clients हैं। ऊपर से NTPC, GAIL और REIL जैसी PSUs भी।

मैंने notice किया है कि जिन small cap stocks के clients में government और PSU names हों, उनका revenue usually ज़्यादा predictable रहता है। Orders आते रहते हैं, बशर्ते काम सही हो।

तो क्या अभी इसमें पैसा लगाना सही होगा?

यहाँ एक ज़रूरी बात कहनी है। Stock में आज की उछाल bilkul justified है क्योंकि fundamentals दमदार हैं। लेकिन यह एक micro-cap stock है और micro-cap का मतलब होता है ज़्यादा volatility। कभी भी बड़ा उतार-चढ़ाव आ सकता है, कोई guarantee नहीं।

एक और चीज़ जो ignore नहीं करनी चाहिए वो यह है कि कंपनी की ज़्यादातर business government schemes पर टिकी है, खासकर RDSS जैसी schemes पर। Policy बदली या funding रुकी तो असर ज़रूर पड़ेगा।

RDSS Scheme और आगे का रास्ता

भारत सरकार पूरे देश में distribution infrastructure upgrade करवा रही है RDSS scheme के ज़रिए और यह एक long-term plan है जिसमें अभी काफी काम बाकी है। RMC जैसी companies के लिए यह आने वाले सालों में एक बड़ा door खुला है।

Jaipur के एक investor को जानता हूँ जो पिछले साल इस stock को 400 रुपये के आसपास देख रहे थे लेकिन wait किया। आज वो थोड़ा पछता रहे हैं, लेकिन उनका कहना है कि किसी अच्छी dip पर entry की सोच रहे हैं। यही सही approach भी है।

अगर तुम power sector में interest रखते हो और micro-cap की volatility झेल सकते हो, तो watchlist में ज़रूर रखो। लेकिन FOMO में कभी भी decision मत लो। Market में हमेशा एक और मौका आता है।

तुम्हारी watchlist में अभी कौन सा power sector stock है और क्या किसी micro-cap में पहले कभी invest किया है?को और ऑर्डर्स मिलने की संभावना है। कंपनी का EPC और स्मार्ट मीटरिंग का बिजनेस भी ग्रोथ के मौके दे सकता है।